Şocul din sectorul energetic şi investiţiile în AI pun la încercare pieţele (analiză)

Pieţele intră în perioada de raportare a rezultatelor financiare din trimestrul al doilea, în contextul în care se preconizează o creştere mai puternică în SUA decât în Europa, în timp ce sectoarele energetic şi de tehnologie sunt pe cale să conducă evoluţia pieţelor de ambele părţi ale Atlanticului, relevă o analiză realizată de o platformă de investiţii, dată joi publicităţii.

"În plus, pe fondul reluării conflictului cu Iranul miercuri seara, acest sezon de raportare ne va oferi şi o perspectivă asupra modului în care preţurile ridicate la energie au afectat companiile şi asupra viziunii conducerilor acestora privind calea de urmat în contextul unei situaţii geopolitice dificile", consideră analistul eToro, Bogdan Maioreanu.

În ceea ce priveşte companiile din indicele S&P 500, analiştii se aşteaptă acum la o majorare a profiturilor de aproximativ 23% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, pentru al doilea trimestru al anului 2026, marcând al doilea trimestru consecutiv cu o creştere de peste 20%, potrivit Factset. Se preconizează că 10 dintre cele 11 sectoare din indice vor înregistra creşteri, conduse de sectorul energetic, cel al tehnologiei informaţiei şi cel al materialelor, în timp ce sectorul sănătăţii este singurul pentru care se aşteaptă o scădere.

În schimb, potrivit LSEG I/B/E/S, se estimează că profiturile companiilor din indicele european STOXX 600 vor fi mai mari cu 14,5% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, creşterile concentrându-se în sectoarele Energie, Materiale de bază şi Tehnologie, cu majorări mai modeste sau scăderi uşoare în domenii mai defensive, precum sănătatea şi utilităţile. Excluzând sectorul Energiei, se preconizează că profiturile vor creşte cu 5,5%, susţine analistul.

"Acest trimestru al raportărilor financiare ne va oferi o înţelegere mai bună şi a modului în care preţurile energiei au influenţat companiile din sectorul energetic şi din afara acestuia. Pentru investitori, acest aspect este important, mai ales că armistiţiul din războiul cu Iranul s-a încheiat de miercuri seara, SUA lovind 90 de ţinte în Republica Islamică. Preţurile petrolului sunt în creştere, Brentul situându-se la 78 de dolari, iar WTI la peste 73 de dolari. Întrucât rapoartele privind rezultatele financiare se vor referi la lunile în care conflictul din Iran a determinat creşterea preţurilor petrolului la niveluri ridicate, se preconizează că sectorul energetic va fi cel care se va remarca în mod clar în ambii indici", indică analiza.

În cadrul indicelui S&P 500, se preconizează că profiturile sectorului vor creşte cu aproximativ 122% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, susţinute de un preţ mediu al petrolului în trimestrul al doilea de aproape 93 de dolari, cu aproximativ 45% mai mare decât cel din anul trecut.

Totodată, în cadrul indicelui STOXX 600, se estimează că profiturile din sectorul energetic vor creşte cu aproximativ 109%, iar veniturile cu peste 40%.

Sectorul tehnologic din SUA este al doilea motor major de creştere, cu o majorare preconizată a profiturilor de peste 60% şi o performanţă solidă la nivel general din partea semiconductorilor, hardware-ului şi software-ului, în timp ce sectorul tehnologic european înregistrează o creştere mai moderată a profiturilor, de aproximativ 14%.

"În acest sezon al rezultatelor financiare, naraţiunea generală privind depăşirea sau ratarea aşteptărilor va conta probabil mai puţin, întrucât investitorii ar putea fi mai interesaţi de modul în care echipele de management utilizează fluxurile de numerar suplimentare. Având în vedere că energia şi tehnologia legată de AI stimulează profiturile, investitorii par din ce în ce mai dispuşi să susţină companiile care redirecţionează fondurile destinate răscumpărărilor de acţiuni către cheltuieli de capital (capex) în fabrici, centre de date, software şi capacităţi de producţie de semiconductori, cu condiţia ca aceste cheltuieli să fie disciplinate şi legate de creşteri clare ale veniturilor sau ale eficienţei. Investitorii par dispuşi să treacă cu vederea randamentele de numerar mai scăzute pe termen scurt în schimbul unei viziuni inspiraţionale pentru viitorul apropiat. Totuşi, nu orice poveste de investiţii beneficiază de o primă. Pieţele tind să susţină companiile care investesc productiv, mai ales atunci când conducerea poate explica în mod coerent modul în care cheltuielile de capital de astăzi sunt legate de profituri mai solide şi de o creştere durabilă în timp. Investitorii caută cheltuieli disciplinate care stimulează în mod clar veniturile sau eficienţa, nu cheltuieli de capital efectuate doar pentru a ţine pasul cu concurenţii", crede Bogdan Maioreanu.

Investitorii urmăresc, de asemenea, noile tendinţe şi indicii care să arate dacă alte sectoare, dincolo de câştigătorii recenţi ai pieţei, încep să ia avânt.

Conform celui mai recent sondaj eToro Retail Investor Beat, la sfârşitul celui de-al doilea trimestru, investitorii români considerau sectorul farmaceutic drept cel mai subevaluat (19%), urmat de tehnologie şi materiale (17%) şi energie (16%).

În ceea ce priveşte sectoarele cele mai supraevaluate, investitorii de retail din România consideră că acestea ar fi sectorul tehnologic (21%), urmat de sectorul imobiliar şi cel energetic (20%), utilităţile (17%) şi serviciile financiare (16%).

"Rămâne de văzut dacă piaţa le va da dreptate", subliniază Bogdan Maioreanu.

eToro este o platformă de tranzacţionare şi investiţii fondată în 2007 iar în prezent are peste 40 de milioane de utilizatori înregistraţi în 75 de ţări.