Euro marchează noi maxime istorice în faţa leului; deprecierea se vede în preţuri, rate şi comportamentul de consum (analiză)

Acesta precizează că, după spargerea pragului de 5 lei anul trecut, pieţele - şi românii - s-au obişnuit cu valori aflate iniţial în apropiere, apoi cu oscilaţii reduse în jurul reperului 5,1.

"În această perioadă, însă, cursul a focalizat incertitudinea politică, în timp ce bursa şi piaţa de datorie suverană au rămas relaxate. Contextul global este marcat de transformări, iar mobilitatea capitalului poate creşte, însemnând potenţial pentru oscilaţii mai ample decât anul anterior", se arată în comunicatul companiei.

Potrivit sursei citate, cursul depreciat al leului vine cu o suită de efecte direct resimţite de cetăţeni şi companii, în condiţiile în care, pentru majoritatea românilor, există o discrepanţă între veniturile în lei şi cheltuielile în euro.

Analiza arată că preţurile bunurilor importate cresc, la fel şi ale celor produse cu o pondere ridicată de importuri, iar impactul se transmite în inflaţie.

"O nouă rundă de creştere, după cea indusă de energie, este ultimul lucru dorit de pe lista românilor, dar şi a băncii centrale. Economia semi-euroizată, unde facturi la servicii de comunicaţii sau televiziune, achiziţii de valoare mare precum maşinile sau casele şi chiar servicii diverse resimt orice creştere vizibilă a euro drept o scădere a puterii de cumpărare. Valoarea creditelor în euro şi alte valute a scăzut cu 12,5% anual pentru persoane fizice, arată datele BNR pentru martie, dar pentru companii a crescut cu 15,1%. În total, aproximativ o treime (32,2%) din credite sunt denominate în valută, ceea ce înseamnă rate mai mari, concentrate în domeniul firmelor, care înfruntă deja provocări precum fiscalitatea în creştere, energia şi volatilitatea tehnologică", explică consultantul de strategie XTB România.

Potrivit acestuia, euro/leu operează şi ca semnal. Pe lângă obişnuita goană după cursul cel mai bun, fie în aplicaţii bancare, fie la casele de schimb valutar, un salt al cursului poate deturna timp şi atenţie într-o perioadă deja plină de evenimente locale şi internaţionale. În plus, acesta determină şi o schimbare de psihologie: consumatorii devin mai atenţi la cheltuieli, comercianţii şi furnizorii de servicii mai prudenţi, într-un mediu marcat de costurile la combustibili.

De asemenea, el susţine că o gură nesperată de oxigen a venit din scăderea cotaţiilor barilului, în ipoteza unei apropiate înţelegeri între SUA şi Iran, care ar urma să se resimtă la pompă în zilele următoare. Totuşi, această evoluţie temporară ar avea nevoie de un acord de pace durabil, încă incert. Economia rămâne sensibilă la încrederea participanţilor, în timp ce consumul este afectat direct de preţurile mai mari.

"Cu toate acestea, există un aspect favorabil, deşi dureros pe termen scurt: leul mai slab este un inhibitor al importurilor şi un stimulator al exporturilor. România funcţionează de prea multă vreme cu un deficit comercial ridicat. Importurile ieftine (curs puternic al leului) sunt benefice dezvoltării atunci când susţin aducerea de bunuri care pot asigura "˜împrospătarea" şi eficienţa bazei de producţie locale. Ele nu ajută însă când alimentează consumul de bunuri care se depreciază rapid. Deficitul comercial raportat la PIB este de aşteptat să se contracte suplimentar anul acesta, după o reducere de 15,6% în primele două luni faţă de anul trecut, însă chiar dacă ar ajunge la 6,5%, rămâne spaţiu de ajustare. În acelaşi timp, deficitul bugetar rămâne esenţial şi dificil de optimizat, mai ales în perioade de volatilitate politică", subliniază Claudiu Cazacu.

Conform analizei, un curs de 5,30 pe termen apropiat şi 5,50 în a doua jumătate a anului devine tot mai probabil, însă evoluţia finală va depinde de interacţiunea dintre economia reală, apetitul investitorilor şi politica Băncii Centrale.

"Cei care au ţinut banii la bancă în lei mai mulţi ani au avut de câştigat, dobânzile fiind în mare parte din timp mai bune cu 2-3 puncte procentuale. O depreciere a leului este penalitatea care survine ocazional. Pentru cei care au avut în ultimii 3 ani depozite în lei, cu toată variaţia cursului, decizia a fost - până acum, calculele se pot schimba dacă saltul ar fi susţinut puternic - inspirată", mai adaugă Claudiu Cazacu.

Fondată în 2004 în Polonia, XTB este o companie axată pe tehnologie, reglementată de mai multe autorităţi din întreaga lume, inclusiv Autoritatea de Supraveghere Financiară din Polonia, Comisia de Valori Mobiliare şi Burse din Cipru şi Autoritatea de Conduită Financiară. Din 2016, acţiunile XTB sunt listate la Bursa de Valori din Varşovia.